港口行业专题报告2022年2月（3份）bg22005

港口行业专题报告：1月下旬沿海八大枢纽港集装箱同比+1.2%，春节前后淡季货源整体充足-20220208-浙商证券-17页.pdf
港口行业专题报告：2月上旬沿海枢纽港货物吞吐同比下降7.5%，春节假期港口生产有所放缓-20220215-浙商证券-17页.pdf
港口行业专题报告：2月中旬枢纽港货物吞吐同比+5.7%，春节假期后港口生产恢复-20220224-浙商证券-16页.pdf

投资建议：
RCEP 正式生效，中长期有望对沿海枢纽港龙头吞吐量形成催化。
《区域全面经济伙伴关系协定》已于 2022 年 1 月 1 日生效。伴随 RCEP 正式生效，成员国间将对大量产品立即实施零关税，未来将通过 10 年左右时间，基本实现 90％的产品享受零关税。根据澎湃新闻预计，到 2030 年，RCEP 有望带动成员国出口净增加 5190 亿美元，中长期外贸额增长将催化沿海枢纽港龙头吞吐。
青岛港：量增价稳逻辑逐步验证。
受益公司拓展航线带动集装箱业务增长及董家口港区新增液体散货产能释放带动液体散货吞吐量增长，青岛港（大市口径）2021 年全年完成货物吞吐量 6.30 亿吨，同比+4.3%，完成集装箱吞吐量 2371万 TEU，同比+7.8%；费率方面，1 月 28 日青岛港集团 51%股权无偿划转至山东省港口集团完成工商变更登记，相应青岛港股份实控人变为山东省国资委，进一步推动山东省区域港口格局改善，预计费率端持续改善向好，此外 2 月 9日青岛港 QQCT 公告外贸 40 英尺及 20 英尺重箱装卸费分别上调约 14%、 12%。
上港集团：低估值龙头，受益于区位优势，持续看好公司港口主业成长。
2021年，公司集装箱吞吐量同比+8.1%至 4703.3 万 TEU，货物吞吐量同比+5.7%至 5.39 亿吨。1 月 7 日公司举行 2022 年港航业务咨询恳谈会，与主要内外贸船公司共议港航合作，达成巩固原合作、共拓新机制的共识。此外借助开港运营的海法新港，公司母港未来有望进一步加强与“海上丝绸之路”各港口间业务联系，持续巩固公司国际航运枢纽港地位。